Informații zilnice despre piață 2026.2.4

Conform celor mai recente informații de piață, fluctuațiile actuale ale prețului cuprului sunt influențate în principal de următorii factori macroeconomici majori:

1. Modificări ale așteptărilor privind politica monetară a SUA

Nominalizarea lui Walsh de către Trump în funcția de președinte al Fed: declanșează așteptări agresive pe piață, datele privind inflația PPI din SUA cresc neașteptat, dolarul își revine rapid și are un impact negativ asupra prețurilor cuprului.

2 Mișcareaindicele dolarului

Un dolar mai slab a oferit un sprijin optimist pentru prețurile cuprului, dar indicele dolarului a dat semne de revenire recent. Amenințarea lui Trump de a majora rata tarifelor vamale ale Coreei de Sud de la 15% la 25%, împreună cu o probabilitate de 80% a închiderii guvernului SUA, au amplificat incertitudinea politică a SUA și au slăbit dolarul.

3 Riscuri geopolitice

Incertitudinea generată de acțiunile geopolitice ale SUA în Iran și Venezuela, precum și de greva chiliană care a blocat accesul la cele două mine de cupru, au un impact direct asupra producției de cupru. Acești factori geopolitici au adâncit evaluarea de către piață a riscurilor legate de aprovizionarea cu cupru.

4. Implicațiile politicii comerciale

Îngrijorările SUA legate de tarifele vamale continuă să aibă un impact negativ asupra prețurilor cuprului. Impactul politicii SUA de a impune un tarif de 10% la importurile chinezești în 2025 persistă, iar îngrijorările pieței cu privire la riscul unui război comercial au crescut periodic.

5. Cel/Cea/Cei/Celemediul economic global

Mediul financiar global se îndreaptă într-o direcție semnificativ mai acomodativă. În acest context, principalele piețe bursiere globale au crescut în general, iar piețele de mărfuri au înregistrat, de asemenea, o revenire generală. Însă, odată cu revenirea indicelui PMI din industria prelucrătoare la o linie de creștere-recesiune de aproximativ 50%, nu se așteaptă ca BCE să excludă majorarea ratelor dobânzilor în 2026.

6. Legătura cu piața metalelor prețioase

Atributele financiare ale cuprului s-au încălzit din nou recent, iar metalele prețioase afectează semnificativ prețurile cuprului. Atârnând în jos de slăbirea rapidă a prețurilor aurului și argintului, prețurile cuprului scad într-un ritm accelerat.

Cuprul se află în prezent într-o etapă în care factorii macroeconomici și fundamentele sunt atât optimiste, cât și pesimiste, iar sentimentul pieței este volatil. Se recomandă să se urmărească îndeaproape direcția politicilor Rezervei Federale, mișcarea indicelui dolarului american și schimbările riscurilor geopolitice.

Pe baza celor mai recente informații de pe piață, fac următoarea analiză și prognoză a prețului cuprului pentru următoarele trei luni:

Situația actuală a pieței prețurilor cuprului

Conform datelor SMM, prețul mediu al cuprului electrolitic de calitate superioară la 3 februarie 2026 a fost de 101.320 de yuani pe tonă, o scădere față de maximul din ianuarie de 104.410 yuani pe tonă. Din punct de vedere istoric, prețurile cuprului au înregistrat o tendință ascendentă clară între noiembrie 2025 și ianuarie 2026, crescând de la 86.840 de yuani pe tonă la 104.410 yuani pe tonă.

Prognoza pentru următoarele trei luni:

unulPrimul trimestru (februarie – martie): Perioada de ajustare volatilă

Interval de preț estimat: 98.000-103.000 yuani/tonă

Prețul actual al cuprului se află într-o fază de corecție ridicată, afectat în principal de următorii factori:

1) Incertitudinea politicii macroeconomice: Nominalizarea lui Walsh de către Trump în funcția de președinte al Fed a generat așteptări agresive, iar o revenire a indicelui dolarului a pus presiune asupra prețurilor cuprului

A. Presiune asupra cererii: Rata de operare a cablurilor de cupru a scăzut la 68,89% în decembrie, prețurile ridicate ale cuprului limitează eliberarea cererii din aval

B. Divergență în structura stocurilor: Stocurile din SUA continuă să crească, în timp ce stocurile din regiunile din afara SUA sunt relativ reduse

douăÎnceputul celui de-al doilea trimestru (aprilie): Perioada de stabilizare și redresare

Interval de preț estimat: 102.000-108.000 yuani/tonă

Pe măsură ce apar treptat următorii factori pozitivi:

1) Sprijin din partea ofertei: Comisia Națională a Cuprului din Chile majorează previziunile privind prețul cuprului pentru 2026 la 4,95 USD pe livră (aproximativ 10.900 USD pe tonă)

2) Riscuri geopolitice: O grevă din Chile a blocat accesul la două mine de cupru, având un impact direct asupra producției de cupru.

3) Cererea pentru tranziția energetică: Rolul cheie al cuprului în centrele de date cu inteligență artificială și în tranziția către energie curată continuă să fie remarcabil

Analiza factorilor cheie de influență:

unulFactori ascendenți

1. Restrângere structurală a ofertei: Goldman Sachs își majorează previziunile privind prețul cuprului pentru prima jumătate a anului 2026 la 12.750 de dolari pe tonă, invocând o primă de deficit din cauza stocurilor limitate din afara Statelor Unite

2. Așteptarea unui dolar mai slab: În ciuda unei reveniri pe termen scurt, tendința pe termen lung a unui dolar mai slab susține în continuare prețurile cuprului

3. O dublă scădere a stocurilor: încasările din deprecierea cuprului de la LME au revenit la 37%, o contracție suplimentară ar putea apărea dacă toate stocurile ar fi retrase

douăFactori descendente

1. Prețurile ridicate suprimă cererea: Creșterea susținută a prețurilor cuprului a redus semnificativ cererea în aval, iar companiile devin mai precaute în achizițiile lor.

2. Înăsprirea politicilor macroeconomice: așteptări agresive ale Fed și incertitudini legate de politica comercială

3. Fondurile speculative își încasează profiturile: Unii investitori aleg să blocheze investiția după ce prețurile cuprului cresc

Avertisment de risc:

Prețurile cuprului se vor confrunta cu următoarele riscuri în următoarele trei luni:

- Momentul exact și intensitatea politicii tarifare a SUA

- Ritmul schimbărilor de politică monetară în principalele economii globale

- Impactul real al conflictelor geopolitice asupra lanțurilor de aprovizionare

Evaluare generală: Prețurile cuprului vor avea o tendință inițial de scădere și apoi de creștere în următoarele trei luni, cu un spațiu limitat de revenire pe termen scurt, având în continuare o bază ascendentă susținută de fundamentele cererii și ofertei pe termen mediu și lung. Investitorii sunt sfătuiți să urmărească cu atenție modificările stocurilor, tendințele politicii macroeconomice și redresarea cererii în aval.