Repere generale ale pieței

Tendință generală: Caracteristica principală a pieței în această săptămână este „macroclimatul cedează locul industriilor, cererea și oferta determină suișuri și coborâșuri”. În loc să inunde piața cu aceleași câștiguri și pierderi, fiecare varietate se mișcă independent pe baza contradicțiilor din propriul lanț de aprovizionare, prezentând un model general de „un punct forte, două diferențiale, trei puncte slabe”:

„Unul puternic se ridică singur (logica exporturilor): Sulfat de mangan monohidrat este cel mai puternic soi din această săptămână. Forța motrice principală provine de o creștere a comenzilor la export din cauza deficitului de aprovizionare externă (oprirea producției la fabricile străine), producția fiind programată până la mijlocul sau sfârșitul lunii septembrie, iar cererea internă din extrasezon a avut un impact redus asupra acesteia.”

Divergență internă privind „sarea de zinc” (suport pentru costuri vs. presiune asupra stocurilor): Ambele aparțin lanțului de aprovizionare cu zinc, dar tendința variază din cauza eforturilor diferite de control al producției. Zincul monohidrat și zincul activ beneficiază de reduceri substanțiale active ale producției și de costurile ridicate ale oxidului de zinc secundar, cu o ofertă limitată și prețuri ferme; Deși producția de heptahidrat a fost, de asemenea, controlată, a fost dificil să se compenseze presiunea ridicată asupra stocurilor, coroborată cu cererea slabă de fibre chimice și prelucrarea mineralelor, iar prețul era sub presiunea de a scădea.

„Soiurile mici” sunt în general slabe (prăbușire a costurilor + scădere a cererii): Soiuri precum sulfatul feros și selenitul de sodiu se află într-o situație de „dublă pierdere”, cu materii prime în scădere și cerere slabă, prețurile continuă să scadă; Iodatul de calciu și clorura de cobalt se află într-un impas de echilibru slab din cauza atât a ofertei, cât și a cererii slabe.
Focusul săptămânii viitoare: Volatilitatea macroeconomică săptămânală se va accentua, iar cuprul, zincul și sulfatul de cupru vor fi primele afectate dacă macroeconomia este bearish (hawkish/dolar puternic), în timp ce sulfatul de mangan monohidrat va rămâne puternic datorită logicii independente de export; Dacă macroeconomia este pozitivă (dovish/dolar slab), suportul minim pentru sărurile de zinc va fi mai puternic.

Eu,Analiza metalelor neferoase

Săptămânal de la săptămână: Lună de la lună:

	Unități	Săptămâna 3 din iulie	Săptămâna 4 din iulie	Schimbări de la o săptămână la alta	Preț mediu în iunie	Preț mediu la 24 iulie	Schimbări de la o lună la alta
Piața Metalelor din Shanghai # Lingouri de Zinc	Yuan/tonă	24568	24474	↓94	24435	24478	↑43
Rețeaua de Metale din Shanghai # Cupru electrolitic	Yuan/tonă	104320	105629	↑1309	104191	104082	↓109
Shanghai Metals Network AustraliaMn46% minereu de mangan	Yuan/tonă	43,31	43.13	↓0,2	45,65	43.13	↑0,49
Prețul iodului rafinat importat, conform Business Society	Yuan/tonă	635000	635000	-	635000	635000	-
Piața metalelor din Shanghai Clorură de cobalt (co≥24,2%	Yuan/tonă	102000	100550	↓1450	109940	102194	↓7746
Piața metalelor din Shanghai, dioxid de seleniu	Yuan/kilogram	120	120	-	164,9	121.11	↓43,79
Rata de utilizare a capacității producătorilor de dioxid de titan	%	71,53	72,69	↑1.16	74,46	72,03	↓2,43

Sulfat de zinc

Partea de materie primăPrețurile acidului sulfuric rămân stabile

Partea oferteiReducerile de producție s-au intensificat, rata de operare a scăzut la 42% (în scădere cu 21% față de luna precedentă), rata de utilizare a capacității a fost de doar 41% (↓14%), cea mai mică din acest an, iar oferta s-a redus semnificativ.

Pe partea cereriiAchizițiile interne de furaje se fac la cerere, iar îngrășămintele sunt susținute doar de o cantitate mică de la grup și de îngrășăminte speciale; La export, tarifele de transport în America de Sud au scăzut, dar costurile absolute rămân ridicate, iar companiile din aval așteaptă noi reduceri de prețuri.

Factori macroeconomiciStocurile sociale de lingouri de zinc au crescut la 270.400 de tone, ceea ce a îngreunat reducerea stocurilor; Consumul slab de imobiliare și infrastructură; Însă taxele de procesare a concentratului de zinc au rămas stabile la -750 de yuani pe tonă de aur, iar pierderile din topire au susținut prețurile zincului.

Prognoza prețuluiPrețurile zincului sunt estimate să ajungă la 24.430 de yuani pe tonă săptămâna viitoare (în scădere față de săptămâna aceasta), dar prețurile zincului monohidrat vor rămâne stabile și ferme datorită reducerilor sporite de producție și rigidității costurilor. Se recomandă achiziționarea la cerere.

Sugestie: Cumpărați după cum este necesar, în funcție de stocul propriu.

Sulfat de mangan

Pe partea de materie primăPrețurile minereului de mangan și ale acidului sulfuric sunt mari și ferme, iar minimul costurilor este solid.

LivraRată de operare 94% (stabilă), rată de utilizare a capacității 72% (stabilă), comenzile sunt programate până la mijlocul sau sfârșitul lunii septembrie (55-60 de zile), aprovizionarea este limitată

Cerere:Producătorii străini de sulfat de mangan continuă să suspende producția, comenzile de export se mută către China, exporturile sunt în plină expansiune; Produsele tradiționale din aval, cum ar fi furajele și îngrășămintele, sunt în extrasezon, menținând achizițiile la cerere. Creșterea exporturilor domină cererea.

Factori macroeconomiciFără factori macro negativi direcți, scăderea tarifelor de transport logistic este benefică pentru exporturi.

Prognoza prețuluiStabil și puternic, prețuri ferme. Se recomandă comunicarea programării producției în avans și plasarea comenzilor în afara orelor de vârf pentru a asigura timpul de livrare.

Sulfat feros

Partea de materie primăNiciun suport evident din punct de vedere al costurilor.

Partea oferteiRată de operare 67% (neschimbată), rată de utilizare a capacității 27% (neschimbată), stocuri restante ridicate.

CerereAchiziții în aval la cerere, fără o creștere semnificativă a cererii.

Factori macroeconomiciFără impact macro direct.

Prognoza prețuluiNivelurile ridicate ale stocurilor sunt puțin probabil să se schimbe pe termen scurt, modelele de cerere și ofertă sunt puțin probabil să se inverseze, posibilitatea unui declin suplimentar nu este exclusă, datele fundamentale sunt cele mai slabe.

Sulfat de cupru/clorură bazică de cupru

Sfârșitul materiei prime:Rezerva limitată de soluție de gravare, curgerea către produse intermediare, cum ar fi cuprul spongios, iar ponderea utilizată pentru sulfatul de cupru se reduce.

Partea ofertei:Rată de operare 100% (fixă), rată de utilizare a capacității 42% (fixă), flexibilitate sporită

Factori: Cel/Cea/Cei/CeleSuspendarea reciprocă a comerțului dintre SUA și Iran a dus la o scădere bruscă a prețurilor petrolului, iar presiunea inflației și a creșterilor ratelor dobânzilor s-a diminuat marginal. Slăbirea dolarului american a fost benefică pentru prețurile cuprului. Perturbările din sectorul minier au crescut sau au scăzut simultan. Stocul scăzut de cupru la Londra și noul minim al rezervelor sociale interne oferă sprijin. Cu toate acestea, prețurile ridicate la cupru au suprimat cererea esențială din aval, iar anularea parțială a chitanțelor de depozit pentru cupru la Londra a crescut oferta disponibilă. Dintre sectorul metalelor neferoase, cuprul are cele mai puternice fundamente. În ciuda răcirii situației SUA-Iran, logica ascendentă a prețurilor cuprului nu a fost zdruncinată. Pe de o parte, tarifele americane nerezolvate la cupru i-au determinat pe traderii globali să profite de perioada de fereastră pentru a expedia cupru către SUA, iar acest „efect de sifon” a dus la prețuri spot extrem de strânse în regiunile din afara SUA, în special pe plan intern și pe LME. Stocurile interne au scăzut la cel mai scăzut nivel din 2024, primele spot sunt mari, iar deținătorii sunt puternic dispuși să mențină prețurile. Pe de altă parte, cererea prezintă caracteristica de a „nu fi slabă în extrasezon”. Sub efectul tarifelor, stocurile de cupru Lme au scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimele patru luni și jumătate. Minele de peste mări au înregistrat creșteri și scăderi mixte ale producției, dar creșterea generală a fost limitată și a fost dificil de modificat echilibrul strâns dintre cerere și ofertă. Se așteaptă ca prețurile cuprului să rămână puternice.

3) Perspective privind tendințele viitoare:

Previziunea prețului: CupruPrețurile au crescut brusc în această săptămână din cauza perturbărilor în aprovizionarea cu materii prime cauzate de alunecările de teren din Chile; însă, se așteaptă ca săptămâna viitoare să fie dominată de factori macro-negativi (conflictul din Orientul Mijlociu, un dolar american mai puternic), iar prețurile cuprului sunt sub presiune, intervalul de bază fiind estimat la 103.500-104.500 de yuani pe tonă. Există o probabilitate mare ca prețurile cuprului să scadă săptămâna viitoare, iar scăderea reală va depinde de aprovizionarea cu materii prime și de costurile producătorilor. Se recomandă achizițiile flexibile la momentul potrivit.

SugestieAchiziționare flexibilă în funcție de ritmul de producție și de stocuri.

1) Tendința actuală a prețurilor

2) Tendința prețului cuprului în ultimii cinci ani (2021-2026): Rezumatul tendinței pe cinci ani: Ascendent - retragere - lateral - nouă ieșire în evidență - Consolidare ridicată. În prezent, se află la cel mai înalt nivel din ultimii aproape cinci ani.

Sulfat de magneziu/oxid de magneziu

În ceea ce privește materiile primePrețul oxidului de magneziu a fost stabil recent. Măsurile de protecție a mediului au fost ușor reduse, iar prețul oxidului de magneziu ar putea fi relaxat pe măsură ce unele fabrici mici își reiau producția. Prețurile sulfului au continuat să crească, prețurile acidului sulfuric au rămas ridicate, sulfatul de magneziu s-a consolidat la un nivel ridicat, iar monohidratul de magneziu a crescut constant. Sezonul de vârf pentru acvacultură a atins punctul cel mai scăzut, costurile materiilor prime și ale energiei sunt ridicate, piața pe termen scurt este puternică și volatilă și este mai probabil să crească decât să scadă pe piața viitoare. Se recomandă reaprovizionarea stocurilor în loturi, după cum este necesar.

Iodat de calciu

Piața iodului este la un nivel ridicat, dar slabă. Materia primă, iodul rafinat, este solidă, oferind suport pentru costurile. Producătorii funcționează fără probleme și au o ofertă suficientă. Furajele din aval sunt reaprovizionate doar cu comenzi mici, cu cerere esențială, tranzacționarea este redusă, iar prețurile pe termen scurt sunt ușor scăzute. Reaprovizionarea se face după cum este necesar.

Selenit de sodiu

Selenitul brut fluctuează la un nivel scăzut, cu o ofertă abundentă de subproduse din topitorie și comercializare cu metale ușoare; dioxidul de seleniu este slab, la fel ca și materiile prime. Selenitul de sodiu pentru furaje stabilizează prețurile pe baza cererii puternice din acvacultură, cu costurile din amonte ca sprijin. Piața generală este în plină desfășurare, iar tendința pe termen scurt de interval îngust de stabilitate slabă continuă. Cumpărați la cerere.

Clorură de cobalt

Consolidarea oscilațiilor sincrone ale clorurii de cobalt, oxidului de cobalt și oxidului de litiu și cobalt. Clorura de cobalt a încetat să scadă și a încercat să crească prețurile, dar tranzacționarea a fost lentă; tetroxidul de cobalt se consolidează din cauza cererii slabe; oxidul de litiu și cobalt a fost sub presiune, creșterea carbonatului de litiu nu a impulsionat cotațiile, iar prețul general a rămas stabil. Cumpărați la cerere.

Clorură de potasiu/carbonat de potasiu/formiat de calciu/iodură

1. Clorură de potasiu: Prețul clorurii de potasiu este în scădere, dar există încă suport pentru aceasta, așa că nu fiți prea pesimiști în privința pozițiilor pesimiste sau short. Piața comercială de frontieră a scăzut semnificativ. Situația ulterioară a importurilor va fi urmărită îndeaproape. Vânzările de sulfat de potasiu au fost slabe, acidul sulfuric a scăzut ușor în unele zone și, deși întreprinderile de procesare continuă să sufere pierderi, există posibilitatea unei ușoare scăderi a prețurilor. Reaprovizionați după cum este necesar.

2. Acidul formic a fost în continuă scădere. Îmbunătățirea livrărilor anterioare a readus stocurile la un nivel rezonabil, susținând nivelul minim al pieței; Însă consumul în aval este slab în extrasezon, lipsit de un impuls ascendent, iar prețurile sunt așteptate să se consolideze slab pe termen scurt. Se recomandă aprovizionarea cu atenție în funcție de cerere.

3. Prețurile iodurii au rămas stabile în această săptămână față de săptămâna trecută.